| 回顾五月，铁矿石仅仅下跌不到一个月的时间就将前期四个月的上涨行情几乎打的支离破碎，在基本面多重利空的情况下，矿价承压加速回调。5月的最后一个交易日，普氏指数已跌破50美元/吨的关口。
从今年年初开始，包括铁矿石在内的“黑色系”经历了“过山车”行情，上涨时凶猛强势，下跌时迅雷不及掩耳。笔者认为此次“过山车”行情中，铁矿石作为黑色产业的原材料，并没有起到领军作用，而是一直处于被动上涨，被动下跌的状态。主要体现在以下两个方面：
其一，中国钢铁的发展进程对进口铁矿石的依赖程度在逐渐增加，特别是澳洲和巴西主流矿山基本占据中国进口铁矿石的近90%左右。一季度澳洲和巴西的铁矿石产量和发运量处于季节性地位，加之港口检修不断，对铁矿石的供给处于全年的低点，但供应的减少并没有对矿价起到提升作用；而当矿价在4月份上涨至70美元/吨的最高点时，铁矿石港口库存却升至一亿吨以上的位置。由此可见，铁矿石的供应情况对矿价没有产生趋势性的影响，
其二，从今年3月份开始，我国钢材价格在基本面和资金的双重作用下出现强势上涨，钢厂的利润在修复后并持续放大，从而导致钢厂对于原材料的采购也一改之前谨慎的态度，放量放价，铁矿石价格在钢厂采购的热情中被动上涨。进入5月份，前期停产检修的钢厂积极复产，粗钢产量达到历史高点，钢厂及社会钢材库存飞速积累，终端需求有所放缓，钢材价格承压下调。由于钢厂利润不断压缩，为保其利润只能不断的打压铁矿石价格，承压的矿价被动进入下行通道。
综上，无论是前期的上涨还是后期的下跌，铁矿石始终处于被动的状态。笔者认为，6月份铁矿石市场仍将延续5月份的弱势格局。一方面，6月梅雨季节的到来，使得需求环比回落成为必然的走势，钢价无有力支撑，这使得本来供应过剩的铁矿石将进一步面临需求缩减的下跌压力；另一方面，国外矿业巨头由于前期产能扩张项目正好投产，凭借较低的生产成本迅速抢占市场份额，保证现金流和盈利水平的需求，短时间内并无减产计划，这将预示未来铁矿石的供给量仍处于高位状态。
总而言之，面对即将缩减的钢厂采购需求和增加的外矿供给，铁矿石的基本面明显弱于钢材，在钢市都已经持续走低的背景下，矿价呈震荡下行趋势几乎已成定局。
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